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新华财经北京8月7日电 7月受成本及宏观心态提振,聚酯产业链产品价格全线上涨。但是,下游聚酯因供应量的增加导致利润压缩明显,价值链集中在原料端PX。8月份来看,油价或维持高位波动对聚酯价格形成支撑,但聚酯产品已陷入亏损压力,减停产意向有所增加,对上游的需求拐点或在8月份出现。
7月原油价格上涨推涨聚酯产品
7月油价整体呈现震荡上涨走势,且涨幅较大,美原油和布伦特目前分别在79和83美元/桶附近波动。油价上涨的利好主要来自沙特自愿减产,美元走低促使商品市场普涨。在成本驱动下,7月份聚酯产业链产品全线上涨。在卓创资讯监测的7个主要聚酯产品中,PX价格涨幅超过5%,PTA及乙二醇涨幅在2%-5%,聚酯产品涨幅在1%-2%。
备注:PX价格单位为美元/吨,其余价格单位为元/吨。PX价差指的是PX-布伦特价差,PTA价差指的是加工费。
从图1中可以看出,7月份聚酯原料PX的价差和利润水平进一步攀升,主要是因为国内多套PX装置处于减产运行状态,而惠州250万吨PTA新产能投放而带动需求增长,供需格局得以改善,后市信心增强下成交氛围活跃,月中上旬PX价格一度逼近1050美元/吨关口,涨幅在产业链中遥遥领先,同时利润价差也得到大幅提升。而下游由于终端原料库存备货充裕,对聚酯消耗有所放缓,PTA新增产能投放也一定程度上弱化供需结构,导致原料端PX的价格链转移受到一定阻力,出现聚酯链条原料涨幅超过产品涨幅、价值链集中在原料端的现象。
8月聚酯产业链市场将高位震荡供需将出现拐点
8月份来看,聚酯产业链市场将迎来先跌后涨的趋势。8月初,惠誉下调美国信用评级,原油价格跌幅有所扩大,在成本驱动下月初聚酯产业链品种快速回落,8月3日PTA单日跌幅超过3%,PX单日跌幅超过2%。可见宏观氛围的转向对原油及聚酯产业链带来了一定脉冲式的影响。但是,从原油的走势来看,沙特阿拉伯和欧洲某国采取措施将供应紧张保持到9月份,将有助于油价保持在75-85美元/桶的水平,预计8月油价将依旧保持高位震荡的格局,对聚酯产业链的价格有一定支撑作用。
从需求来看,聚酯品种目前开工维持在高位,且库存处于中性偏低水平,金九银十到来下订单逐步下达,预估8月上旬聚酯端需求依旧能够维系,有助于聚酯产业链的价格保持高位震荡的走势。但是,9月受亚运会影响聚酯工厂面临限产,高开工的趋势将逐步打破,并且由于当前下游聚酯陷入盈亏线附近, 8月下旬或者9月聚酯产业链或出现需求的拐点。
另一方面,从价值链角度来看,8月聚酯原料PX、MEG存在开工攀升的预期,8月中下旬PTA及下游聚酯部分产品因盈利水平影响开工或存在微幅下挫的可能。聚酯价值链的变化将受到PTA及下游聚酯产品的开工变化影响出现分化,价值链或出现向下游转移的趋势。(卓创资讯聚酯产业链分析师王姗)
(文章来源:新华财经)
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